Бизнес-климат в России вернулся на уровень «домайданного» 2013 года. Это хорошая новость. Но есть и плохая.

===

ЦБ опубликовал свой индикатор бизнес-климата за январь. Мы используем исходные (не сезонно-сглаженные) данные этого индикатора: 2,09 пункта в январе.

   

Это лучший первый месяц года за последние 11 лет (с января 2013 года).

  

( Читать дальше )

На 1 января 2024 года денежная база составила 26,5 трлн. рублей, а денежная масса 98,5 трлн. рублей.

   

(УДБ — узкая денежная база).

Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) на 1 января 2024 года составило 3,72.

  

( Читать дальше )

Это обзор макроэкономических новостей за третью неделю 2024 года.

Ниже оглавление и краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.

   

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Инфляция в Германии и Британии прекратила снижаться, реальная денежная масса сжимается в обеих странах.
• В Китае ВВП вырос в 2023 году на 5,2% – это выше, чем планировала партия (5%).
• В Японии реальная денежная масса падает даже несмотря на снижение инфляции.

Экономика России

• Владимир Путин считает рост ВВП в 2023 году «неожиданным». Да, этот рост произошёл благодаря санкциям Запада и вопреки установкам ЦБ на зажим денежной массы. Но сейчас ЦБ возобновляет политику денежного зажима, что негативно скажется на российской экономике.
• Инфляция по итогам января может составить 7,38%, что ниже, чем по итогам декабря (7,42%).
• Узкая денежная база: темпы роста замедляются (негатив).

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Британия: инфляция прекратила снижаться

( Читать дальше )

Собрание графиков (своеобразный атлас), касающихся денежной массы. Практически без комментариев.

Номинальная денежная масса

На 1 января 2024 года номинальная денежная масса достигла 98,5 трлн рублей и установила исторический рекорд.

   

Как она связана с денежной базой.

  

( Читать дальше )

“Полная неожиданность, … полная и абсолютная” – так динамику российской экономики в 2022 и 2023 годах охарактеризовал президент Владимир Путин на встрече с мэрами российских городов 16 января.

   
Фото: kremlin.ru

Но скоро позитивное удивление сменится негативным.

Есть чему удивляться

Действительно, президенту и нашим геополитическим противникам есть чему удивляться. После начала СВО прогнозы МВФ, Банка России, правительства, Всемирного банка говорили о падении ВВП в 2022 году на 8-11%. А экономика оказалась устойчивой, упала всего на 1,2%.

В 2023 году новый сюрприз: прогнозы тех же организаций пророчили падение ВВП на 1-4% за год. А экономика не упала, а выросла. Сначала президент Путин и премьер Мишустин осторожно говорили о росте на 2%. Затем оценки повышались до 3%, 3,5%. А сейчас уже вовсю звучат оценки роста в 4%. Такой рост уже допускают и президент Путин и министр Решетников.

График 1. Власти ожидают, что ВВП в 2023 году вырос на 4%

( Читать дальше )

По данным Росстата среднесуточный рост цен с 1 по 15 января составил 0,026%.

   

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по его итогам инфляция составит 7,38% годовых.

  

( Читать дальше )

О причинах многолетней стагнации экономики.
===
В сегодняшнем (17.01.2024) утреннем эфире передачи «Полный контакт» Владимир Соловьёв сказал, что ни разу не встречал анализа, почему столько лет [в экономике России] был околонулевой рост.

Он поставил очень правильный вопрос. Ведь не разобравшись в причинах этой многолетней стагнации, мы не поймём и причин неожиданного для властей роста экономики в 2023 году.

А это значит, что существует опасность вновь свалиться в стагнацию.

Не буду повторяться, о причинах стагнации говорится в этой моей статье 2022 года:

   Женщина-стагнация, или Эльвира Три ПроцентаСергей Блинов31 июля 2022

https://dzen.ru/a/YuZr81pWmXf3Q5FI

А понять нынешнюю ситуацию помогут две картинки.
===

Картинка первая

  

( Читать дальше )

Может сработать народная примета: замедляется узкая денежная база — к девальвации рубля.

Узкая денежная база — итоги года

На 1 января 2024 года (= по итогам 2023 года) узкая денежная база (УДБ) составила 18,5 трлн рублей.

   

Это близко к историческому рекорду (18,6 трлн на 1.09.2023).

В реальном выражении узкой денежной базе до рекордов далеко.

  

( Читать дальше )

Эфир 5 января 2024 года.
Сергей Блинов в гостях у Алексея Бобровского, программа «Тема».

Тайм-коды:
00:00 Начало
0:55 «Как они считают?»
2:55 Как сбылись прогнозы на 2022 год
4:30 Как сбылись прогнозы на 2023 год
6:15 Прогноз на 2024 год
7:40 О нашей прогнозной модели
8:10 В основе прогноза – рост реальной денежной массы.
10:00 Плохая новость – возвращаемся в стагнацию
10:40 Что определяет объём спроса в экономике и почему ограничения не мешают
12:30 Почему бюджет не может увеличить денежную массу без ЦБ
14:05 Почему ставку надо не снижать, а повышать
15:10 Как санкции заставили ЦБ действовать правильно
17:10 За счёт чего добавлялись рубли в экономику
19:15 Резюме

Выступление Сергея Блинова на конференции «Управление финансами в условиях санкций» 4 октября 2023 года.

0:00 Начало
1:40 План выступления
2:00 О важности макроэкономического окружения для бизнеса, о важности экономического роста
5:35 Прогнозы правительства, Центробанка, МВФ ненадёжны
9:50 Как прогнозировать лучше правительства
13:05 Реальная денежная масса как ключевой показатель для прогноза
15:00 Денежный светофор
16:00 Таблица умножения ВВП
18:00 Прогноз ВВП до 2026 года
19:00 Вопросы-ответы
20:00 Как считать реальную денежную массу
21:40 Где взять данные до 2026 года
22:50 О рынке труда
26:00 О прогнозе курса рубля
29:15 В каких отраслях будет рост
30:20 О реальном и номинальном ВВП
31:30 О прогнозе инфляции
33:25 Завершение